东方富海马上要过10周岁生日了。2007年岁末，在厦门国家会计学院，我首次参加东方富海的年会，在那样一个潮起云涌的年代，陈玮和厚博带领一批年轻的充满热诚和理想的伙伴开始了创业的征程，2008年初，我加入了东方富海，和这样一群可爱的人一起前行。
我们一起努力奋斗，分享辉煌与荣耀，共担失落与彷徨，十年投资，太多感慨，成为我弥足珍贵的财富和记忆。
 

从08年初开始的投资可分为三个阶段，经历了中国资本市场发展一个完整的周期。

 

第一个阶段是08-09年：艰苦创业。当时国内资本市场受到全球金融危机的波及处于低迷，募资非常困难。OFC上海办公室从零开始筹建，在两年的时间里招募培养5人基本的投资团队，陆续投资了银基信息、雪鲤鱼和我武生物；现在看来，这些在艰苦创业时期反复挑选、慎之又慎的项目，为我们带来了丰厚回报。其中，我武生物在二期基金里算是最为出色的明星项目，获得了数十倍的投资回报。雪鲤鱼是一个非常有特点的项目，同济大学毕业的几个年青人，从玩手机游戏到编程，再到运营手机游戏平台，将爱好变为创业理想。当时，我们作为天使轮，非常看好手机移动平台，认为移动互联网应用会越来越多的成为人们生活中密不可分的部分，游戏行业在移动端市场爆发可能高，相信这个行业机会很大，就果断的投资了这样一个还没有盈利的公司。投资1700万元，占19%的股份，可是后来， 这个项目却是让我们团队成员深度反思的项目。2015年5月，我看到静波给发的消息说，雪鲤鱼以15.4亿元的估值，卖给了一家上市公司奥威通讯，她问我说是不是我们投资的。我一看，果然就是。然后，打电话给团队的主要创始人程雪平表示祝贺。但是在2013年10月，我们选择了按投资本金+年化利息，收回了投资款，错过了一个非常好的获利机会。

 

第二阶段是10-11年：意气风发。这两年，金融市场繁荣，股市辉煌，我们的三期基金也空前超募，资金宽裕，于是大家开始放手投资，且主要围绕Pre-IPO，觉得投资后上市，会较快地获得比较好的退出和收益。上海团队也投资辉煌太阳能、长青埃潍等所谓的Pre-IPO的企业，但现在看来，这些为了追求上市的，缺少真正的内在核心竞争力和自我增强回路的企业，其实没有投资价值。这一点，让我们教训深刻。

 

第三阶段是从2012年开始：砥砺前行。市场又开始进入萧条，公司投资资金紧张，募资变得非常困难，同时，前期投资的项目也遇到了很大的挑战。这个时期，上海团队投资了凡迪生物基因、扬帆新材料等企业。现在看来，凡迪生物抢占了基因检测行业最好的发展时期，东方富海第一轮领投，现在已经完成三轮融资，增值也达到了约10倍。而扬帆精化是一个非常稳健的，有专利技术的高端的化工材料的企业，目前已报证监会审核。

 

总结这些年的经历，投资真的是需要反复修炼心性，不仅需要智慧，更需要对于投资原则的坚守和对投资的敬畏。

 

第一，什么是真正的专业主义。大前研一写过《专业主义》这本书，在2007年厦门年会上提出：投资也要专业，也要讲究专注。但实际上，在市场比较火爆的时候，我们也没能够扛住机会主义的诱惑，投了很多所谓的Pre-IPO企业，带来极为深刻的教训。我们现在理解的“专业主义”，应该是对于所投资行业和赛道的专业性持之以恒的追求，在精神上保持专注，让自己成为某个行业的专家，这三点合在一起才成为专业主义。

 

第二，敬畏投资，只有无知者才会无畏。之所以在雪鲤鱼、我武生物这一类早期的项目上获得了非常好的成果，那是因为对技术趋势和行业发展的判断，对团队的认同和信赖。雪鲤鱼恰恰是因为没有坚定的信念，过于执着于相关合同条款，结果错失了获利丰厚的机会。

 

第三，保持作为投资人的核心稳定性，不去犯致命的错误。因为我们毕竟是在为投资人做资产管理，要尽可能地捕捉一些好的投资机会，但同时又不能损失投资的本金，犯致命的错误。对于行业形势的判断，周期性的把握，对于所谓的制度性的红利、Pre-IPO等的判断，以及如何能做到举世皆浊唯我独清，众人皆醉唯我独醒。而不是fear out 担心自己错过了潮流，去媚俗、去追求时尚来投资，这是万万要不得的。

投资充满挑战、充满机遇。和美国相比，中国整个社会基金化的程度还非常低，如果我们能够认认真真地去总结，不断的思考，相信在这样一个资产管理的黄金时代，凭借东方富海十年历练的团队和品牌，会越做越好，成为中国基金行业里面，受人尊敬的，让我们子孙后代都为之骄傲的投资品牌。