导读：

东方富海投资的西安瑞联新材料股份有限公司(688550.SH，简称“瑞联新材”)今日正式在上交所科创板上市，发行价为113.72元，募集资金总额为19.96亿元。恭喜瑞联新材，恭喜东方富海！

▲东方富海合伙人韩雪松（左一）、李树华（左三）、西安办总经理黄绍英（右一）与瑞联新材董事长刘晓春（右二）、副总经理陈谦（左二）等在上市预庆祝活动现场

▲东方富海西安办总经理黄绍英（左三）与瑞联新材董事长刘晓春（右三）、副总经理陈谦（左二）等在上市现场

瑞联新材主营两大业务：OLED材料/单体液晶和创新药中间体，行业地位突出，2019年在全球OELD升华前材料和单体液晶的市场占有率分别约为14%和16%。如今OLED的渗透率不断提升，成为产业界的共识和发展趋势，但过程并非一帆风顺。东方富海于2011年投资瑞联新材时，整个液晶行业开始滞涨，而新兴显示材料OLED还处于研发中试阶段，尚未得到市场检验，未来走向不确定。团队凭借专业判断，坚信OLED是行业发展方向，看好经营团队的技术功底、与世界级高端厂商合作十多年的行业积淀以及实现显示材料国产化的雄心壮志，果断进行投资。2019年，OLED材料业务同比增长50%，医药中间体业务同比大增158%。

表：瑞联新材各项业务发展情况（单位：万元）

OLED材料的主要发展驱动力来自面板产业向大陆转移和OLED渗透率的不断提升。OLED显示屏的结构与液晶显示屏不同，滤光片、偏光片、背光源和液晶被OLED终端材料层所取代，因此在整个面板制造中，OLED材料成本占比远远大于液晶材料成本占比。OLED材料成本占OLED 面板材料成本的比重约30%，而液晶材料成本占液晶面板材料成本的比重一般仅为3%-5%。公司产品已实现对发光层、通用层等主要材料的全覆盖，随着OLED技术渗透率的逐步提高，行业需求迎来了高速增长。

全球CMO/CDMO也在向新兴市场转移，中国CMO迎来发展良机，2021年市场规模将达到626亿元。为了降低药品研发生产成本，通过专业化分工提高新药研发效率，多数跨国制药企业选择委托CMO/CDMO 企业生产定制化的中间体、原料药等，在产业链中的位置类似药明康德等提供医药研发服务的CRO企业。瑞联新材抓住机遇，将技术应用延伸至医药中间领域，成功拓展了CMO/CDMO业务。