2022年12月21-23日，中国创投年度盛会——第二十二届中国股权投资年度论坛在深圳举行。本次峰会由清科创业、投资界主办，深圳市财政局、深圳市南山区人民政府联合主办，深圳市引导基金投资有限公司协办，现场集结了中国当下活跃的创投力量，共叙股权投资行业的现状与未来。
会上，深圳创投公会会长、东方富海董事长、创始合伙人陈玮发表了《科创时代下的创业创新创投》的主题演讲。
来源：投资界
我今天分享一下《科创时代下的创业创新创投》，中国从2021年以后进入了一个新的时代，这个时代就是科技创新的时代。
中国经过40年的发展，GDP增长了252倍，我们的工资和40年前相比，增长肯定不止这个数，这个奇迹很难有国家超越。中国改革开放前20年是解决温饱的问题，加入WTO后是解决财富积累的问题。我觉得从这一点来说，感谢世界经济秩序，中国整个的创富，我们的财富积累，包括房地产都是在加入WTO以后才开始涨起来的。所以，我觉得市场经济的基本规则是每个国家必须遵守的，也是必将从中受益的。
中国经济尤其是近三年增速有所放缓，但我觉得中国还有比较大的机会——中国有最高效的执政管理体系，有最大的消费市场，有最庞大的工程师群体，还有，中国从三来一补开始，从学别人开始，现在已经形成了最完善的工业制造体系。这个是非常了不起的成就。
另外，中国人的创富热情、赚钱的欲望还远远没有消失，大的在赚钱，小的也在赚钱，有钱的在赚钱，没钱的也在赚钱，这种全民的积极性也是中国经济增长的巨大动力。这些都构成了中国经济的韧性、潜力和活力。
这两天的中央经济工作会议中提出，当前的经济形势是外部环境“风高浪急”，内部任务“艰巨繁重”。昨天会议上大家也讲，2000年我们开始做投资到现在，经过了四波所谓的危机，不确定性非常大。
但不管中国怎么样，改革开放这条路还是要走的，因为中国已经尝到了改革开放的甜头。过去的改革开放就是创业，创富，怎么解决温饱的问题；现在的改革开放是解决创新和质量问题，所以现在依然需要改革开放。
二十大报告和中央经济工作会议说得非常清楚，就是要推动高质量发展。以前的发展有点粗犷，很多东西都卖不出去，中国需要高质量的发展，所以中国进入了科创时代。
我们要做新材料、高端装备、云计算，人工智能。我们的制造业、消费品不错，但在高端环节，特别是科技方面，和美国相比还有比较大的差距。中美2022年Q3的GDP对比，相差仅30%，但科技股占比相差70%。美国绝对优势产业有12个，相对优势产业有26个，且主要集中在科技领域；中国绝对优势产业只有1个，相对优势产业只有10个，且主要是房地产、银行保险、建筑工程等。
因此，未来科技创新才是全球竞争最关键的环节，经济之争的内涵是科技之争，科技之争的内涵是创业之争。中国的金融体系M2已达260万亿，但股权太少，支撑传统的经济模式没有问题，而创新的经济模式就需要股权了。我们需要从债权时代向股权时代进行转移，因为所有的创新不是银行干的，是股权干的。
以前银行贷款一增加，经济就增长，但是从2016、2017年以后，我们发现银行贷款增加，经济增长的边际效益在快速走弱。通过贷款无法有力提升GDP的增长和经济的增长，说明我们到了另外一个发展阶段。现在中小企业对贷款的需求还是很高，但是实际上是很难得到满足的。
所以我认为，股权投资是科技强国的第一资本，创业投资才是创新资本的基础来源，创业、创新、创投这三件事是未来中国经济的引擎。作为股权投资从业者来说，和过去20年相比，股权投资迎来了一个新的发展期，而且是更大的发展期。
清科报告显示，我们到现在为止已经投资了将近10万家企业，累计投资了将近8万亿，中小企业占比达到70%，高新技术企业占比达到38%。在深圳，我们已经投了4000家企业，中小企业投了3800亿，高新技术企业投了2900亿。深圳有今天，与深圳的产业背景也有关系。
中国的GDP是美国的三分之二，但基金规模却只有美国的六分之一，银行贷款比美国大得多，M2超过美国，但是我们直接融资比例太少。美国直接融资的比重是中国的两倍，达到了70%，中国只有30%左右，比例太低。所以我说，中美之间的科技竞争，背后核心拼的是创新资本的供给和保障体系。
最后我也再为我们行业做一点点呼吁：
第一，从国家战略高度审视创投，希望把创投作为国家战略。目前在深圳已经成立了一个跨部门领导小组，未来在国家层面也希望设立一个跨部门的创投发展领导小组。
第二，如何建立股权投资+债权投资相匹配的资本形成机制？首先是建立长线化的股权投资资金来源结构，引导社保、保险进入创投；再就是引导基金要常态化出资，各种各样的引导基金怎么样更加市场化和常态化。
第三，中国要走政府引导基金+市场化母基金并重的基金模式。深圳应该率先建立一个市场化母基金，除了引导基金、“20+8”产业基金群以外，能不能建立一个一千亿的市场化的基金。
第四，探索将存款、理财资金转换为创投资金的合理途径。
再就是股权流动。现在科创板、创业板、北交所都是注册制，如果不出意外，明年应该注册制全面实施，将带来极好的流动性。目前，从全市场主体的口径计算，能够股权合理流通的企业只占0.1%，场内资本市场已经建设完毕了，下一步要发展场外资本市场，这样的话让股权流动合理起来，就是做得好的不好的，大的小的，企业也都有地方去流动，让股权流动成为天赋企权。
还有创投正在分化，我们有1.5万个GP，如果按照现在的发展势头下去，一九分是大概率事件。分化在加剧，但事实上，我们应该构建一个创投生态，应鼓励和构建从白马品牌GP到黑马特色GP、再到区域化品牌GP、中小创投到个人天使为层次的创投体系。所谓90分的项目要有人投，60分的项目也应该有人投。这样才能形成一个多元化、富有活力的创业创新生态。
最后，我想说，中国创投发展了20年，我相信今年只是一个开始，以后会迎来阳光灿烂的明天。
